XX信托-1122号扬州广陵区集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.26分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产很高，资产负债率适中。融资主体评分为8.02分，实力很强。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为3.67分，还款来源有较大的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产很高，资产负债率适中。担保措施的评分为6.21分，担保措施比较不错。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7.26分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：5.26 分； >=300万：4.76分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.26，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为5.26，收益适中，可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为4.76，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资方：扬州美博建设发展有限公司
扬州美博建设发展有限公司（原名扬州美博置业发展有限公司）由扬州美科置业公司于2018年1月出资设立，初始注册资本为2.00亿元，并于2021年9月更为现名。2023年5月，公司注册资本增加至100.00亿元，并于2023年8月完成实缴。融资人实际控制人为扬州市人民ZF。美博建设所在的扬州市广陵区是扬州市重点发展区域，作为扬州市主城区，广陵区产业基础较好，经济发展相对稳定。美博建设于2018年成立，作为广陵区重要的基础设施建设主体之一，主要承担广陵新城范围内的土地开发、基础设施和安置房建设任务，业务具有较强的区域专营性。业务呈现多元化发展趋势，物业租赁和酒店餐饮等业务已成为公司营业收入和利润的有益补充。
2020-2022年末及2023年9月末，美博建设资产总额分别为4,771,461.33万元、5,212,092.24万元、5,199,679.91 万元和5,263,430.12万元，呈上升趋势。2020年-2022年末及2023年9月末，美博建设流动资产分别为3,397,830.72万元、3,832,376.79万元、3,911,857.27万元和3,896,769.52万元，占资产总额比重分别为71.21%、73.53%、75.23%和 74.32%，占比较高。

还款来源：

资金投向:
      资金用于偿还金融机构借款.
第一还款来源：融资方收入
      2020年-2022年公司主营业务收入分别为17.15亿元、15.11亿元和25.77亿元，毛利率分别为21.04%、22.34%和 14.35%。2023年1-9月公司主营业务收入为16.88亿元，毛利率为13.63%。
      2024年2月24日，由中诚信国际信用评级有限责任公司出具了编号为CCXI-20240419M-01的信用评级报告，确定扬州美博建设发展有限公司的主体信用评级为AA+，评级展望为稳定。

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

第一担保方：广合集团
扬州广合国有资本运营集团有限公司(以下简称“广合集团”)前身为扬州市广陵新城金融投资有限公司，由广陵区属国企扬州市广江资产经营管理有限公司(以下简称“广江资管公司”)于2016年3月以货币形式认缴出资成立，出资比例为100%，初始注册资本为2亿元。截至2024年3月1日，公司注册资本为50亿元，全资股东及实际控制人均为扬州市人民ZF。广合集团作为扬州市重要的基础设施投资建设主体和综合性国有资产运行主体，主要经营基础设施、土地整理、安置房建设等业务，主要收入来源包括基础设施建设、土地整理、房产销售、租赁、物业管理等。
2020-2023年9月末，公司营业收入分别为38.95亿元、37.17亿元、41.10亿元和24.39亿元，其中主营业务收入为38.87亿元、29.97亿元、35.20亿元和24.39亿元。从公司业务构成来看，公司形成了以基础设施建设和房屋销售为主，以租赁业务、物业管理和餐饮业务等为辅的多元化收入结构。